关于权证的创设与注销
我们现在在来研究一下目前市场上不断被创设的权证。首先我们来看一看“南航JTP1 580989”：其行权价为7.43元。初始行权比例：2:1(行权比例数值为0.5)，即每2份认沽权证可以向南航集团出售1股股份，可以向权证发行者或创设者卖出一股“南方航空”股票。应该说，机构创设南航JTP1 580989理论上是有风险的，其风险就表现在，以当时的南航JTP1 580989市场价格看，机构对其进行创设基本上可以在1.5元钱卖出（即创设一份可收回现金1.5元）。如果到了行权日“南方航空”股票的价格跌到了3.43元，则该创设机构由于必须以行权价（7.43元）从权证持有者手中接股票，这样一来，他每接一股将要赔7.43-3.43=4元！再考虑到当时创设时每份收回了1.5元，因此，在此情况下该机构每创设一份南航JTP1 580989最终的结果将是赔2.5元！！！这就是创设的风险。而如果到了行权期，假如“南方航空”股票的市场价格为8元，则行权时创设机构每创设一份将会挣1.5-（8-7.43）元（投资者不会选择行权）。而该机构在创设时由于要在上交所抵押资金（每创设一份抵押7.43元），相当于资金被占用（或进行了投资），因此，在该种情况下，该机构创设的投资收益率就是0.93/7.43=12.5%。当然，如果南方航空的价格到时候有不确定性，很可能会在7.43元以下，年收益率就不保，这就是创设所面临的风险！
但是，以目前的市场预期及南方航空的基本面来看，行权期，南方航空股价跌到7.43元的可能性几乎为零（遇到除权要另行计算）！！！！如果南方航空的股价到时候高于7.43元（可以几乎肯定），则到时候将不会有人行权（不会有人以7.43元的价格将股票卖给权证发行人），也即，南航JTP1 580989到时候就是一张废纸！在南航JTP1 580989基本上肯定是一张废纸的情况下，创设南航JTP1 580989的收益率就是：12.5%（再加上权证投机所带来的交易佣金收入，则该数值更大）！如此高的收益率，如同捡钱一般，在这种情况下，如果南航JTP1 580989在二级市场上在1.5元钱的价格上可以卖掉，机构焉有不创设之理？银行也别向外贷款啦，干脆委托证券公司创设南航JTP1 580989吧！
风险提示
由于现在已有大量的南沽权证被注销，南沽盘子规模缩小很多，所以投机会加大。机构买会创设的权证实不要花多少钱的，他们注销完毕后，极可能会暴跌（无量空跌），到时一文不值，建议大家择高出局。
需要指出的是，创设与券商发行备兑权证有一定的区别。创设是对市场中已有权证的发行，创设而来的权证，其条款、证券简称、交易代码都与原有权证一样。
打个比方，如果某券商创设了5000万份武钢认购权证，那么，武钢认购权证（简称武钢JTB1）就好
比进行了一次增发，其流通盘增加了5000万份，而不是设立了一个流通盘为5000万的
“武钢JTB2”；而如果是券商发行备兑权证的话，那就是创立了一个新权证，证券简
称、交易代码都会与原有权证有所区别。
创设权证需要经过以下几个步骤：以创设1000万份武钢认购权证为
例，首先，券商要在中国结算上海分公司开立一个专用账户，并存入1000万股武钢股票